Billige aktier: Sådan finder og vurderer du dem

Billige aktier er ikke nødvendigvis aktier med en lav kurs. En aktie til 20 kr. kan være dyrt værdiansat, mens en aktie til 2.000 kr. kan være billig i forhold til selskabets indtjening og økonomiske styrke.

Det afgørende er derfor ikke, hvor mange kroner én aktie koster. Du skal undersøge, hvad du får for pengene. Det gør du ved at sammenholde aktiekursen med blandt andet overskud, egenkapital, pengestrømme, gæld og selskabets fremtidsudsigter.

Hvis du vil købe billige aktier, bør du begynde med en liste over mulige selskaber og derefter undersøge hvert selskab grundigt. En aktiescreener kan hjælpe med at finde kandidater, men den kan ikke fortælle dig, om markedets lave vurdering er berettiget.

Er du ny på markedet, kan du først læse vores guide til aktier for begyndere. Den forklarer de grundlæggende begreber, før du begynder at arbejde med værdiansættelse.

Aktiekursen viser prisen på én aktie. Selskabets samlede markedsværdi afhænger også af, hvor mange aktier der er udstedt. Derfor kan du ikke sammenligne to selskaber alene ved at kigge på deres aktiekurser.

Et selskab med 10 millioner aktier til 100 kr. stykket har en markedsværdi på 1 milliard kr. Et andet selskab med 100 millioner aktier til 20 kr. stykket er samlet set dobbelt så højt værdiansat, selv om den enkelte aktie koster langt mindre.

Et aktiesplit gør forskellen tydelig. Ved et split bliver hver eksisterende aktie opdelt i flere aktier, så kursen falder tilsvarende. Selskabets samlede værdi ændrer sig ikke alene af den grund.

Du kan følge kurser og markedsbevægelser på vores side om aktiekurser. Brug kursen som startpunkt, ikke som konklusion.

Ingen enkelt beregning kan afgøre, om en aktie er billig. Nøgletal er mest nyttige, når du ser dem i sammenhæng og sammenligner selskaber med lignende forretningsmodeller.

P/E viser forholdet mellem aktiekursen og indtjeningen pr. aktie. Formlen er aktiekurs divideret med indtjening pr. aktie. En P/E på 10 betyder forenklet, at kursen svarer til ti gange den nuværende årlige indtjening.

En lav P/E kan pege på en lav værdiansættelse. Den kan også skyldes, at investorerne forventer faldende indtjening. P/E er desuden mindre anvendelig, hvis selskabet har underskud, eller hvis indtjeningen svinger voldsomt fra år til år.

P/B sammenligner markedsværdien med den bogførte egenkapital. Nøgletallet kan være relevant for kapitaltunge selskaber, men er ofte mindre sigende for virksomheder, hvor værdien især ligger i software, varemærker eller andre aktiver, som regnskabet ikke måler fuldt ud.

Fri pengestrøm viser, hvor mange kontanter driften skaber efter nødvendige investeringer. En stærk pengestrøm kan give plads til at nedbringe gæld, investere i forretningen eller udbetale kapital til aktionærerne.

Gæld bør altid ses i forhold til indtjening, likviditet og rentebetalinger. Et selskab kan se billigt ud på P/E, men være sårbart, hvis store lån skal refinansieres til en højere rente.

Sammenlign til sidst med relevante konkurrenter. En bank bør ikke vurderes efter samme målestok som en producent eller en softwarevirksomhed. Undersøg forskelle i vækst, lønsomhed, gæld og forretningsrisiko.

Start bredt, men køb ikke en aktie direkte fra resultatlisten i en screener. Brug listen til at finde selskaber, der fortjener nærmere undersøgelse.

Mange aktieplatforme og finansielle datasider har filtre for eksempelvis P/E, P/B, markedsværdi og udbytte. Nasdaq Nordic leverer markedsdata om blandt andet aktier noteret i København. Vær opmærksom på, at tal fra forskellige tjenester kan være beregnet efter forskellige metoder eller være forsinkede.

Din analyse bør bygge på selskabets seneste årsrapport, kvartalsmeddelelser og officielle investormateriale. Læs også, hvordan ledelsen forklarer svagheder og ændringer i indtjeningen. Et flot nøgletal er ikke meget værd, hvis det bygger på en indtægt, der næppe kommer igen.

Billige aktier forbindes ofte med value-investering, hvor investoren leder efter selskaber, der handles under en rimelig vurdering af deres værdi. Det betyder ikke, at alle lave nøgletal er attraktive.

En strategi hjælper dig med at afgøre, hvilke selskaber du vil undersøge, og hvornår du vil sælge. Læs om forskellige investeringsstrategier, før du fastlægger dine egne kriterier.

Spredning er også vigtig. Et selskab kan udvikle sig anderledes, end selv en grundig analyse antyder. Du kan læse mere om aktier og risikospredning i vores samlede guide til aktier og få et overblik over andre investeringsmuligheder.

Afkastet afhænger ikke kun af, om aktiekursen stiger. Kurtage, valutaveksling, valutaspread og eventuelle depotgebyrer kan fylde meget, især når du handler for små beløb.

Sammenlign derfor både handelspris og løbende omkostninger, når du vælger en aktieplatform. Finanstilsynet oplyser, at investeringsvirksomheder skal give kunden information om omkostninger, inden en aftale indgås. Ved rådgivning eller andre relevante investeringsydelser kan virksomheden også skulle vurdere egnethed eller hensigtsmæssighed.

Hvis du køber udenlandske aktier, kan valutakursen påvirke dit resultat målt i kroner. Undersøg, hvilken vekselkurs platformen anvender, og om der opkræves et særskilt valutatillæg. En handel kan se billig ud, indtil du medregner alle omkostninger.

Prisen på én aktie kan også have praktisk betydning, hvis din platform ikke tilbyder brøkaktier. Det ændrer ikke værdiansættelsen, men kan påvirke, hvor let du kan sprede et mindre beløb. Se eksempler på beregningen i guiden hvad koster en aktie?.

Du kan blandt andet købe aktier gennem et almindeligt depot eller en aktiesparekonto. Kontotyperne beskattes ikke på samme måde.

Skattestyrelsen oplyser, at afkast på en aktiesparekonto beskattes med 17 procent efter lagerprincippet. Aktieindkomst uden for aktiesparekontoen beskattes aktuelt med mindst 27 procent, mens den konkrete behandling afhænger af blandt andet indkomstens størrelse og typen af værdipapir.

Du kan læse mere om regler og begrænsninger i vores guide til aktiesparekontoen. Skatteregler kan ændre sig, så kontrollér altid de aktuelle oplysninger hos Skattestyrelsen. Dette er generel information og ikke personlig skatterådgivning.

En værdifælde, ofte kaldet en value trap, er en aktie, der ser billig ud, men fortsætter med at miste værdi, fordi selskabets forretning bliver dårligere. Den lave værdiansættelse er i så fald en advarsel, ikke en mulighed.

Typiske faresignaler er en varigt faldende omsætning, svage pengestrømme, stigende gæld eller gentagne kapitaludvidelser. Ledelsen kan også have svært ved at forklare, hvordan problemerne skal løses.

Vær særligt kritisk, hvis indtjeningen er høj på toppen af en konjunkturcyklus. En lav P/E baseret på et usædvanligt godt år kan hurtigt blive høj, når indtjeningen normaliseres.

Finanstilsynet fremhæver, at et højt forventet afkast normalt hænger sammen med en høj risiko for tab. Myndigheden understreger også, at markedsføring af investeringer skal give et rimeligt billede af både fordele og risici. Lad derfor ikke optimistiske budskaber erstatte din egen analyse.

Aktieanalyser kan pege på forhold, du selv bør undersøge. De kan ikke fjerne risikoen, og vurderinger kan bygge på andre antagelser end dine.

På siden med aktieanbefalinger kan du læse mere om, hvordan anbefalinger bør fortolkes. Hvis du undersøger en bestemt virksomhed, kan en selskabsguide som køb Nvidia-aktier eller køb Tesla-aktier bruges til at finde praktiske oplysninger. En sådan guide er ikke i sig selv dokumentation for, at aktien er billig eller egnet til dig.

Lav din egen vurdering ud fra aktuelle regnskaber og officielle meddelelser. Hvis du ikke kan forklare selskabets forretning, gæld og vigtigste risici med dine egne ord, er analysen sandsynligvis ikke færdig.